- 來源：現代快報全媒體
- 編輯：周冬梅
- 時間：2025-11-18 19:02:33
近期，A股酒類龍頭密集披露2025年第三季度報告，白酒行業整體調整的態勢持續顯現。11月18日，現代快報財經獵豹記者了解到，江蘇酒類企業今世緣的第三季度報告表現引發行業關注。財報顯示，營收、凈利潤雙雙出現兩位數降幅，業績承壓明顯。對于第三季度財報凈利潤大幅下降的原因，今世緣在財報中稱，“受行業形勢影響，本報告期銷售收入下降，實現的利潤減少”。與此同時，五糧液、古井貢酒等頭部酒企同期業績也出現明顯降幅。
酒行售賣各種品牌的白酒
多家白酒龍頭三季報承壓，行業產量同比收縮9.9%
財經獵豹記者根據今世緣披露的財報數據看到，公司2025年前三季度實現營業收入88.8億元，同比下降10.66%；歸母凈利潤25.5億元，同比下滑17.39%。拆分單季度業績來看，公司業績呈現明顯的逐季下滑態勢：第一季度保持增長，實現營業收入50.99億元，同比增長9.17%，歸母凈利潤16.44億元，同比增長7.27%；進入第二季度后，業績轉向下滑，實現營業收入18.51億元，同比下降29.69%，歸母凈利潤5.85億元，同比下滑37.06%；第三季度下滑幅度進一步擴大，實現營業收入19.3億元，同比下降26.8%，歸母凈利潤3.2億元，同比下滑48.69%。對于凈利潤大幅下降的原因，今世緣在第三季度財報中表示，系“受行業形勢影響，本報告期銷售收入下降，實現的利潤減少”。
財經獵豹記者注意到，作為行業頭部企業的五糧液，同期業績同樣呈現下滑態勢。2025年前三季度實現營業收入609.45億元，同比下降10.26%；歸母凈利潤215.11億元，同比下滑13.72%。業績降幅與今世緣接近。
區域龍頭方面，安徽古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒三大酒企的業績挑戰尤為明顯。古井貢酒前三季度實現營業收入164.25億元，同比下降13.87%，歸母凈利潤39.6億元，同比下滑16.57%。口子窖前三季度實現營業收入31.74億元，同比下降27.24%，歸母凈利潤7.42億元，同比下滑43.39%。迎駕貢酒前三季度實現營業收入45.16億元，同比下降18.09%，歸母凈利潤15.11億元，同比下滑24.67%。
企業業績下滑的背后，是行業整體供給端的收縮。國家統計局的數據顯示，2025年1-9月全國規模以上白酒企業產量為265.50萬千升，同比下降9.90%。
白酒消費場景分化顯著，400-600元婚宴款熱銷
為進一步了解終端市場現狀，財經獵豹記者近日實地走訪了南京的部分酒行、商超及便利店，發現白酒消費的場景化分化與區域競爭格局尤為顯著。
超市售賣的各種白酒
在婚宴這一重要消費場景中，零售價400-600元的白酒中端產品是現在的主流選擇。南京一家酒行負責人向財經獵豹記者舉例，今世緣旗下零售價600-800元及以上的國緣中高端、高端產品，在婚宴場景中的占比較少，主要原因在于其定價已與部分酒業頭部品牌接近，多數人更傾向于選擇品牌力更強的酒或價格較低的中端產品。
除婚宴場景外，家庭聚餐與朋友小聚的消費場景中，白酒消費更趨理性，200-500元價格段的產品比較受歡迎。而在商超便利店的日常零售中，100ml、250ml規格的小瓶裝酒產品成為熱門選擇，主要滿足消費者自飲或小酌需求。
便利店售賣的100ml、250ml規格的小瓶裝酒產品
隨著年底臨近，年會團建、親友聚會、節日送禮等消費場景集中爆發，白酒消費將迎來短期回暖。作為年底消費的核心場景，企業年會、客戶答謝會、部門團建等活動的白酒采購，正式進入旺季。財經獵豹記者走訪中發現，多數企業在采購中呈現“理性務實”的特征，高端酒采購量收縮，400-800元價格段的中端、中高端產品成為首選，既兼顧場景體面，又契合成本控制需求。
現代快報/現代+記者 謝茜茜
