充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金作用，是強(qiáng)化金融創(chuàng)新、壯大“耐心資本”，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。今年6月，江蘇正式啟動總規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金（以下簡稱“省級母基金”），集中面向高投入、長周期、研發(fā)難度高的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力長期蓄力。7月3日，首批14支、總規(guī)模506億元的產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金集中簽約儀式在江蘇高科技投資集團(tuán)舉行，標(biāo)志著省級母基金正式由“組建階段”進(jìn)入“實(shí)操階段”。
定位“耐心資本”，因地制宜發(fā)展地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)是科技型企業(yè)聚集的重點(diǎn)領(lǐng)域，也是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要陣地。在這些行業(yè)取得原創(chuàng)性、顛覆性創(chuàng)新成果非一日之功，要付出較高的時(shí)間與機(jī)會成本，需資本有足夠的耐心和定力來提供長期、穩(wěn)定的支持。
省級母基金明確定位為“耐心資本”，下設(shè)三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，分別為未來產(chǎn)業(yè)天使基金、設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，存續(xù)期均可達(dá)15年。其主要投資方向?yàn)榻K省“51010”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、“1650”產(chǎn)業(yè)體系、“10+X”未來產(chǎn)業(yè)體系及相關(guān)文件明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。首批簽約的產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金中，包括10支共466億元的設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金和4支共40億元的未來產(chǎn)業(yè)天使基金，在南京、蘇州、無錫、常州、南通、徐州、揚(yáng)州等7個(gè)設(shè)區(qū)市落地。
從投向分布看，各設(shè)區(qū)市均選擇主導(dǎo)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)或重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)作為基金投資方向。以南京和蘇州為例，南京首批合作設(shè)立4支產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，包括軟件和信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、新型電力產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金等。作為全國首座“中國軟件名城”，南京軟件和信息服務(wù)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和效益穩(wěn)步增長，現(xiàn)已擁有中國（南京）軟件谷等7個(gè)省級以上重點(diǎn)軟件園區(qū)為支撐的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，集聚相關(guān)從業(yè)人員約85萬人、重點(diǎn)涉軟企業(yè)3500余家，并入選全國首批先進(jìn)制造業(yè)集群，南京首個(gè)突破萬億級規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群正呼之欲出。
蘇州與省級母基金合作設(shè)立江蘇省高端裝備（蘇州）產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、江蘇省生物醫(yī)藥（蘇州）產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金和蘇州未來產(chǎn)業(yè)天使基金3支基金。目前，蘇州規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值超4.4萬億元、位居全國第二，高端裝備、電子信息、先進(jìn)材料三大萬億級產(chǎn)業(yè)集群支撐有力，其中高端裝備達(dá)到1.42萬億，躍居第一大產(chǎn)業(yè)。此次高端裝備產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金將重點(diǎn)投資新型儲能設(shè)備、工業(yè)母機(jī)及集成化裝備、智能車聯(lián)網(wǎng)、人形機(jī)器人等各類高端裝備和核心部件，激發(fā)出持續(xù)創(chuàng)新的新生力量。
“省級母基金管理機(jī)構(gòu)正在編制投資領(lǐng)域目錄，明確產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金可投資的具體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。”省高投集團(tuán)黨委書記、董事長王會清表示，省級母基金管理機(jī)構(gòu)將對產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金擬投資項(xiàng)目進(jìn)行前置把關(guān)，確保投資項(xiàng)目屬于投資領(lǐng)域目錄范圍，不涉及過剩產(chǎn)能，不屬于“負(fù)面清單”，更不能異化為政府招商引資的工具，從機(jī)制層面對基金投向進(jìn)行把控。
鼓勵(lì)投早投小，引導(dǎo)資本做“時(shí)間的朋友”
今年6月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條提出支持政策和舉措。省級母基金的建立運(yùn)行正是推動江蘇創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的率先舉措和關(guān)鍵一招，基金將充分發(fā)揮政府出資在方向指引、資金撬動、績效管控等方面的重要作用，以期實(shí)現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)。王會清介紹，基金采取省市聯(lián)動、政企聯(lián)動、部門聯(lián)動方式組建運(yùn)作，統(tǒng)籌省級財(cái)政和國企資金，著力調(diào)動各設(shè)區(qū)市和省屬企業(yè)積極性，積極吸引各類資本、省內(nèi)外優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)參與產(chǎn)業(yè)子基金出資和管理，形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展合力。
為引導(dǎo)更多資本做“時(shí)間的朋友”，省級母基金設(shè)置了多層面組建方式。在產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金層面，以省級資金和設(shè)區(qū)市資金為主，也可積極吸引社會資本參與；在產(chǎn)業(yè)子基金層面，則以募集保險(xiǎn)資金、社保基金、國家級大基金、央企、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、民營資本等各類資本為主，社會資本占比超70%。據(jù)了解，此次簽約的首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金中不超過174.3億元可用于直投項(xiàng)目，不低于331.7億元可用于出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)子基金，吸引社會資本放大后，預(yù)計(jì)形成產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金和產(chǎn)業(yè)子基金合計(jì)規(guī)模可達(dá)1612億元。
在引導(dǎo)金融資本投早、投小、投硬科技的背景下，建立基金的容錯(cuò)機(jī)制正受到越來越多的重視。省級母基金堅(jiān)持“保護(hù)改革、鼓勵(lì)探索、寬容失誤、糾正偏差”總體原則，從虧損容忍率方面看，針對重點(diǎn)投向早期、初創(chuàng)期高風(fēng)險(xiǎn)科創(chuàng)企業(yè)的未來產(chǎn)業(yè)天使基金，將根據(jù)實(shí)際情況設(shè)置差異化的基金虧損容忍率；針對風(fēng)險(xiǎn)高的領(lǐng)域，在符合盡職免責(zé)的相關(guān)要求前提下，將大幅度提高虧損容忍率。從門檻收益率方面看，三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金中，未來產(chǎn)業(yè)天使基金不設(shè)門檻收益率，設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金門檻收益率為2%至5%，實(shí)際執(zhí)行中將更偏向于接近門檻收益率下限。
規(guī)范管理制度，嚴(yán)選基金管理人
目前，省高投集團(tuán)已注冊成立全資子公司“江蘇高投戰(zhàn)新私募基金管理有限公司”，現(xiàn)已完成中基協(xié)管理人登記手續(xù)。作為省級母基金管理機(jī)構(gòu)，該公司將專司省級母基金管理，確保專業(yè)性和獨(dú)立性。除此之外，省高投集團(tuán)還統(tǒng)籌組成了首批30余人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)省級母基金管理運(yùn)作，包括具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投資團(tuán)隊(duì)、注冊會計(jì)師團(tuán)隊(duì)和公司律師團(tuán)隊(duì)。
省級母基金下設(shè)的三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金管理人也將進(jìn)行嚴(yán)格篩選。王會清介紹，未來產(chǎn)業(yè)天使基金管理人通過公開遴選方式擇優(yōu)產(chǎn)生；設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金管理人由設(shè)區(qū)市基金發(fā)起人與省級母基金管理機(jī)構(gòu)合資設(shè)立，管理運(yùn)作以設(shè)區(qū)市為主，省級母基金管理機(jī)構(gòu)全過程參與，同時(shí)建立“搖頭機(jī)制”；省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金管理人首先考慮由省屬企業(yè)控股或者實(shí)際控制的合格專業(yè)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任，也可由省屬企業(yè)與省級母基金管理機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立。若共同出資設(shè)立管理公司，管理模式與設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)母基金合資管理機(jī)構(gòu)模式相似。值得一提的是，所有產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金下設(shè)的產(chǎn)業(yè)子基金管理機(jī)構(gòu)均通過公開遴選擇優(yōu)產(chǎn)生。
